余劍峰

余劍峰教授現為清華大學五道口金融學院建樹金融學講席教授、清華大學金融科技研究院副院長、清華大學國家金融研究院資產管理研究中心主任。加入五道口之前任明尼蘇達大學卡爾森管理學院Piper Jaffray講席教授，香港中文大學（深圳）經管學院執行副院長。自2011年起任美國聯邦儲蓄銀行（達拉斯）的研究員。

余教授主要從事行為金融和宏觀金融的理論和實證研究，其研究成果已經發表在學術刊物，例如，美國經濟評論(AER)，金融期刊(JF)、金融經濟期刊(JFE)、貨幣經濟期刊(JME)和管理科學(MS)等。他的研究成果曾獲得多項獎項，其中包括Smith-Breeden一等獎。

教育背景

2008 賓夕法尼亞大學沃頓商學院, 金融系, 博士學位

2001 耶魯大學, 統計系, 統計專業, 碩士學位

2000 中國科學技術大學, 統計金融系, 概率統計專業, 學士學位

工作經歷

2016至今 清華大學五道口金融學院，建樹金融學講席教授

2019至今 清華大學五道口金融學院，清華大學金融科技研究院副院長

2017至今 清華大學五道口金融學院，清華大學國家金融研究院資產管理研究中心主任

2015-2016 香港中文大學（深圳）經管學院，金融學教授，執行副院長

2008-2016 明尼蘇達大學,卡爾森管理學院，金融學，助理教授, 副教授(終身教授),正教授，Piper Jaffray 講席教授

主要研究領域

行為金融學

量化投資策略

市場摩擦中的資產定價

國際市場

基于經濟周期模型的資產定價

老師觀點

余劍峰介紹說，美國著名心理學教授丹尼爾·卡內曼（Daniel Kahneman）提出，我們的大腦有快與慢兩種做決定的方式：其中系統1反應快，憑直覺，消耗能量少，但是常受情緒左右，很多情況接近下意識；系統2反應慢，用認知思維，費能量，但是不容易出錯，是有意識的思維。他表示，下意識會更多地影響我們的行為，包括投資、擇偶、擇業等等重要決策，甚至會影響性格和長相。“在遠古時期惡劣的環境下，下意識曾經幫助人類生存和繁衍，直至今天仍影響著我們的許多行為。”余劍峰說到。

關于信念，余劍峰解釋說，信念分為有意思的信念和下意識的信念，它能通過改變人的生理反應，比如通過荷爾蒙、神經遞質的分泌，或者影響細胞膜，甚至改變大腦的生理結構，從而改變人的行為和影響結果。比如美國加州理工學院安東尼奧·蘭格爾（Antonio Rangel）教授通過對大腦眶額皮層的研究，發現信念會影響大腦對酒的反應，所以古人說“酒不醉人人自醉”其實是有科學道理的。再比如，人在面對壓力時會產生不同的心態，有的人將之視為威脅，也有的人視之為幫助成長的機會，我們在生理上也會因為這兩種心態而形成不同的反應，進而影響行為和結果。

信念和下意識不但會改變行為，人的行為反過來也會影響信念。余劍峰說，身體和意念是相通的，連接我們大腦和各個內臟器官的迷走神經是雙向的，所以身體的動作和姿勢，乃至個人的經歷，都可以傳遞信息到大腦。比如振奮有力的走姿、坐姿可以讓人更自信，唱歌可以讓我們心情更愉悅；再比如自己親身經歷的事情，記憶會更深刻，也更受到重視。“這些大腦的可塑性能改變我們的情緒和想法，如果利用得好，可以變成積極的結果。”他說。