張銀杰又從現(xiàn)代公司治理理論入手，用海底撈、京東、華為、聯(lián)想等案例梳理和解析現(xiàn)代公司治理體系“董監(jiān)高”的權(quán)責(zé)劃分與制衡原則，幫助大家樹(shù)立正確的現(xiàn)代公司治理意識(shí)與企業(yè)制度。

依據(jù)治理手段的來(lái)源不同，公司治理分為內(nèi)部治理和外部治理。其中，內(nèi)部治理包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東的權(quán)利和利益；董事會(huì)構(gòu)成、董事會(huì)的功能和業(yè)績(jī)；經(jīng)理人選拔、經(jīng)理人的激勵(lì)和約束。而外部治理則包括外部制度、監(jiān)管部門和市場(chǎng)。張銀杰主要解析了公司內(nèi)部治理的方法。

公司內(nèi)部治理首先需要建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，一方面，要有若干個(gè)形成梯度并可以相互制衡的大股東，根據(jù)股權(quán)控制的要素不同，爭(zhēng)取的目標(biāo)也不同，需要注意的要點(diǎn)也不一樣。比如，如果股東希望獲得絕對(duì)控股地位，那么只需要50%+1股就可以了，而不是國(guó)內(nèi)企業(yè)普遍采用的51%股份，這會(huì)造成資本的浪費(fèi)。

“研究發(fā)現(xiàn)，股權(quán)集中度和公司業(yè)績(jī)之間是倒U形關(guān)系，股權(quán)太集中和股權(quán)太分散都不利于提高公司的績(jī)效，‘三足鼎立’或‘多足鼎立’相對(duì)比較好，但股權(quán)不要太平均。”張銀杰講到。

另一方面，建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)還要實(shí)現(xiàn)股東身份（維度）多元化。一般而言，私人股東更傾向于企業(yè)利潤(rùn)最大化，國(guó)有股東會(huì)相對(duì)多地考慮企業(yè)的社會(huì)目標(biāo)。股東身份多元化，特別是非國(guó)有股和機(jī)構(gòu)投資者的股份的比重都會(huì)影響公司治理。其中，經(jīng)理人是否持股是影響公司治理的重要因素。如果經(jīng)理人沒(méi)有持股，他們就更傾向于單純追求經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。反之，他們則會(huì)更推崇低風(fēng)險(xiǎn)的公司戰(zhàn)略和股東利益最大化。