產業投資基金與PPP項目解析

【產業投資基金與PPP項目解析】

Public—Private—Partnership

主講：仝國棟

PPP即公私合作模式，是公共基礎設施中的一種項目融資模式。

政府采取競爭性方式選擇具有投資、運營管理能力的社會資本，雙方按照平等協商原則訂立合同，由社會資本提供公共服務，政府依據公共服務績效評價結果向社會資本支付對價。

PPP不僅僅是一種融資手段，更是一次體制機制的變革，涉及行政體制改革、財政體制改革、投融資體制改革。PPP項目引入產業投資基金，既滿足了產業基金追求長期穩定收益的風險偏好，同時，對于公用事業的發展與改革也具有重要的現實意義

【產業投資基金與PPP項目解析】

CHAPTER  01 PPP產業投資基金

n 與傳統的銀行貸款相比，產業基金具有門檻低、效率高、資金量充裕的優點。

n 作為被投資公司的少數股東，PPP產業投資基金可通過所持有的股權參與被投資公司的管理，對項目的建設管理發揮一定的監督作用，從而可以改善PPP項目治理模式

n PPP產業投資基金所提供的資金無需反映到項目發起人的資產負債表上，避免了融資過度集中于銀行和過高的資產負債率對公司再融資能力的影響，優化了PPP項目的融資結構。

CHAPTER  02產業基金參與PPP三部曲

n 1、如何構建一個產業投資基金

n 2、產業投資基金如何嫁接PPP

n 3、產業投資基金如何退出

CHAPTER  03產業投資基金參與PPP障礙和政策建議

1、產業投資基金參與PPP項目的障礙

n 產業投資基金入股PPP可能增加地方隱性負債

n PPP項目的收益難以滿足產業基金較高的資本回報要求

n 可能存在期限錯配風險

n 沒有完善的退出機制

2、政策建議

n 《政府和社會資本合作法（征求意見稿）》

n 《基礎設施和公用事業特許經營暫行條例》