中國資本市場 30 年回顧與未來發展展望

《中國資本市場 30 年回顧與未來發展展望》

課 程 大 綱

第一部分 中國資本市場 30 年回顧

一 、   中國資本市場的發展歷程

( 一)  在發展中規范階段  ( 1990 ~ 1999 年)

( 二)  在規范中發展階段  ( 2000 ~ 2016 年)

( 三)  進 一 步市場化 、   法治化 、   國際化階段  ( 2017 年至今)

二 、   大數據看中國資本市場 30 年

( 一)  成長與變遷

( 二)   大與強

三 、   中國資本市場與美國成熟資本市場差別對比

( 一)  核心制度

( 二)   市值排名前十的公司結構

( 三)  退市家數與退市率

( 四)  投資者占比

( 五)  公司分紅

( 六)   交易制度

四 、   黨中央從來沒有像今天這樣重視資本市場

第二部分   中國資本市場未來發展展望

一 、   中國面臨的三大新形勢

(一)中國經濟從高速增長階段轉向高質量發展階段，   經濟增長的動力從過去 的要素驅動、債務驅動，逐步向創新驅動轉變 。   中國經濟正在經歷轉型升級、結 構優化的關鍵階段。

十九屆五中全會公報提出“加快構建以國內 大循環為主體 、國 內 國際雙循環 相互促進的新發展格局，推進國家治理體系和治理能力現代化 ，實現經濟行穩致

遠、社會安定和諧，   為全面建設社會主義現代化國家開好局、起好步”。

(二) 全球發展面臨百年未有之大變局，當前各種逆全球化的思潮 、民粹主義、 單邊主義、保護主義進一 步興起，給各國的政治經濟發展和治理帶來巨大的挑戰。

(三)新冠疫情的全球蔓延將深刻改變全球經濟金融體系及運行規則， 并且疫 情可能會長期化，   帶來很大的復雜性。

二 、   三大新形勢下，   中國金融改革發展

“雙循環”新發展格局與金融改革發展

堅持金融供給側改革戰略方向，   以金融科技引領的金融體系集成創新服務

“雙循環”新發展格局，   需要關注的十個重點問題

( 一)  是把握第四次金融革命機遇，   引領金融科技健康發展。

( 二)  是完善有中國特色的科創金融體系。

( 三)  是建設獨立自主的高質量金融基礎設施。

( 四)  是構建綠色金融體系，   支持綠色發展。

( 五)  是構建新能源發展和能源供給體系戰略調整的金融支持體系。

( 六)  是以可持續為基本前提大力發展普惠金融，著力緩解小微和民營企業 融資難融資貴問題。

( 七)  是發展適應“雙循環”新發展格局的產業鏈金融。

( 八)  是做好金融支持民生發展。

( 九)  是推進金融業高水平對外開放 ，加快推進國際金融中心建設。

(十)  是全面提升系統性風險管理能力。

三 、   三大新形勢下，加快中國資本市場變革的重要意義

(一)促進我國經濟結構轉型升級、   實現創新驅動和高質量發展的迫切需要；

(二)增強國家競爭能力、   維護國家經濟金融安全的迫切需要；

(三)建設現代金融體系 、 深化金融供給側結構性改革 、調整現有金融體系和 融資結構 、   防范和化解系統性金融風險的迫切需要；

(四)推進國家治理體系和治理能力現代化的迫切需要。

四 、   中國資本市場面臨五大變革

(一)深化注冊制改革和退市制度；

(二)提高上市公司質量， 筑牢實體經濟基本盤；

(三) 堅定不移推進資本市場雙向開放；

(四)數字資本市場引領未來發展方向；

(五)加強資本市場法治建設 ，提升監管水平

五 、   中國資本市場改革 目標

(一)在市場層次上，從塔尖到塔基，  拓寬塔基，   夯實基礎。

(二)在市場組織上，從場內到場外 ，在建設場內市場的同時，有序擴大場外

交易。

(三)在市場重心上，從融資到投資， 從側重融資功能到更多重視投資者權益 保護。

( 四)在市場募資上，從公募到私募 ，在彌補公募短板的同時，   大力發展私募 市場。

六 、   中國由資本大國到資本強國的推進手段

( 一 )     全面建設多層次資本市場體系，   不僅要發展股票市場，   而且要發展 債券市場、基金市場，同時進一 步發展金融衍生工具市場，包括期貨、期權市場。

應進一 步加大直接融資比重 ，使資本市場發揮更大作用。

( 二)  造就大批具有世界影響力的優質企業發行上市。

( 三)  發展高端資本市場，   廣泛開展資產管理和財富管理業務。

( 四)  加快中國資本市場國際化進程。

( 五)   完善資本市場基礎制度建設。

( 六)  健全資本市場法律體系。

七 、 建議

( 一)  對于企業家

( 二)  對于投資者