資管新規(guī)與銀行理財(cái)監(jiān)管政策解讀

一、資管和銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的基本情況

   1）、資管業(yè)務(wù)情況

   2）、銀行理財(cái)業(yè)務(wù)情況

二、我國(guó)各類(lèi)資管產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)情況

   1）、列表分析

   2）、列圖分析

三、資管業(yè)務(wù)主要監(jiān)管的問(wèn)題

   1）、部分資管產(chǎn)品法律關(guān)系模糊問(wèn)題

   2）、資產(chǎn)隔離要求尚未執(zhí)行到位

   3）、不具備貸款資格的金融機(jī)構(gòu)資管產(chǎn)品大量投向類(lèi)信貸資產(chǎn)，形成嵌套投資，提供監(jiān)管套利空間

   4）、資管業(yè)務(wù)資本計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，助長(zhǎng)嵌套投資

   5）、杠桿率和負(fù)債管理存在問(wèn)題，嵌套和委外投資加大杠桿管控難度

   6）、嵌套投資導(dǎo)致合格投資者標(biāo)準(zhǔn)被規(guī)避，投資者適當(dāng)性管理流于形式

   7）、業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)和穿透核查制度不完善，標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一

   8）、部分不受監(jiān)管的機(jī)構(gòu)違規(guī)大量開(kāi)展資管業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)隱患巨大

四、資產(chǎn)管理的監(jiān)管原則

 1）、堅(jiān)持嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的底線思維

 2）、堅(jiān)持嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的底線思維

 3）、堅(jiān)持宏觀審慎管理與微觀審慎監(jiān)管相結(jié)合、機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管相結(jié)合監(jiān)管理念

  4）、堅(jiān)持有的放矢的問(wèn)題導(dǎo)向

  5）、堅(jiān)持積極穩(wěn)妥審慎推進(jìn)（過(guò)渡期）

五、資管新規(guī)

  1）、監(jiān)管原則---統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、新老劃斷

  2）、監(jiān)管產(chǎn)品及控分層去杠桿

  3）、監(jiān)管要求---剛性兌付

  4）、去嵌套通道

  5）、規(guī)范資金池

  6）、資金池---產(chǎn)品分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)

  7）、合格投資者標(biāo)準(zhǔn)及投資限制

六、金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用受托資金進(jìn)行投資，應(yīng)當(dāng)遵守審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則，有效防范和控制風(fēng)險(xiǎn)。

履行以下管理人職責(zé)：

 1）、依法募集資金，辦理產(chǎn)品份額的發(fā)售和登記事宜。

 2）、辦理產(chǎn)品登記備案或者注冊(cè)手續(xù)。

 3）、對(duì)所管理的不同產(chǎn)品受托財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記賬，進(jìn)行投資。

 4）、按照產(chǎn)品合同的約定確定收益分配方案，及時(shí)向投資者分配收益。

 5）、進(jìn)行產(chǎn)品會(huì)計(jì)核算并編制產(chǎn)品財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。

 6）、依法計(jì)算并披露產(chǎn)品凈值或者投資收益情況，確定申購(gòu)、贖回價(jià)格。

 7）、辦理與受托財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng)。

 8）、保存受托財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和其他相關(guān)資料。

 9）、以管理人名義，代表投資者利益行使訴訟權(quán)利或者實(shí)施其他法律行為。

 10）、在兌付受托資金及收益時(shí)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)保證受托資金及收益返回委托人的原賬戶、同名賬戶或者合同約定的受益人賬戶。

 11）、金融監(jiān)督管理部門(mén)規(guī)定的其他職責(zé)。

七、銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管思路及未來(lái)轉(zhuǎn)型發(fā)展

  1）、預(yù)期收益型應(yīng)向凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型

  2）、業(yè)務(wù)運(yùn)作需規(guī)范，投資管理有待加強(qiáng)

  3）、銷(xiāo)售管理有待規(guī)范

  4）、信息披露不夠充分，投資者適當(dāng)性管理不到位

  5）、部分產(chǎn)品運(yùn)作不規(guī)范

八、強(qiáng)化銀行理財(cái)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

  1）、實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一登記

   指導(dǎo)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行慕ㄔO(shè)“全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)”、“中國(guó)理財(cái)網(wǎng)”以及“理財(cái)綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)”等基礎(chǔ)設(shè)施。

  2）、加強(qiáng)信息披露

   基于理財(cái)?shù)怯浵到y(tǒng)數(shù)據(jù)，向社會(huì)發(fā)布理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)、年報(bào)等研究分析報(bào)告，有助于提高理財(cái)業(yè)務(wù)的公眾透明度。

  3）、加強(qiáng)投資者教育和保護(hù)

   凡是沒(méi)有在 “全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)”進(jìn)行登記的理財(cái)產(chǎn)品，銀行不得進(jìn)行發(fā)行和銷(xiāo)售。

九、國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)對(duì)比

  1）、準(zhǔn)入管理

  2）、分級(jí)結(jié)構(gòu)

  3）、資金池模式

  4）、期限錯(cuò)配

  5）、投資杠桿

  6）、委外投資

  7）、投資集中度限制

十、銀行理財(cái)：加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，強(qiáng)化金融消費(fèi)者保護(hù)

  1）、按照風(fēng)險(xiǎn)匹配原則，充分披露產(chǎn)品信息和揭示風(fēng)險(xiǎn)

  2）、明確只有面向合格投資者發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品可投資于權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)

  3）、不得誤導(dǎo)客戶購(gòu)買(mǎi)與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力不相匹配的理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品實(shí)行專(zhuān)區(qū)銷(xiāo)售并全程同步錄音錄像

  4）、嚴(yán)格落實(shí)金融消費(fèi)者保護(hù)責(zé)任，確保銷(xiāo)售行為的規(guī)范性和透明度

十一、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)隔離，禁止資金池運(yùn)作

  1）、確保每只理財(cái)產(chǎn)品與所投資資產(chǎn)對(duì)應(yīng)，做到“三單”

  2）、不得開(kāi)展?jié)L動(dòng)發(fā)售、集合運(yùn)作、分離定價(jià)的資金池理財(cái)業(yè)務(wù)

  3）、確保自營(yíng)業(yè)務(wù)與代客業(yè)務(wù)相分離

  4）、不得在理財(cái)產(chǎn)品之間、理財(cái)產(chǎn)品客戶之間或理財(cái)產(chǎn)品客戶與其他主體之間進(jìn)行利益輸送

十二、打破剛性兌付與凈值化管理

  1）、凈值管理

  2）、 剛兌認(rèn)定

  3）、 分類(lèi)懲處

十三、嚴(yán)控嵌套投資，強(qiáng)化穿透管理

  1）、按照“簡(jiǎn)單、透明、可控”的原則設(shè)計(jì)和運(yùn)作理財(cái)產(chǎn)品

  2）、強(qiáng)化穿透管理，切實(shí)履行自身投資管理職責(zé)

  3）、嚴(yán)格控制杠桿，不得使用自有資金購(gòu)買(mǎi)本行理財(cái)產(chǎn)品

  4）、禁止銀行發(fā)行分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品，不得通過(guò)優(yōu)先劣后的結(jié)構(gòu)化安排增加杠桿水平

十三） 新老劃斷：

     按照“新老劃斷”原則設(shè)置過(guò)渡期，確保平穩(wěn)過(guò)渡。