《REITs專業能力提升》課程綱要

（一）公募REITs是喚醒沉睡資產的工具
第一節RElTs探秘
1.REITs是神奇的金融工具，有待喚醒萬億資產
2.REITs的起源與發展
3.REITs的優勢與意義，激活萬億級投融資市場
4.我國公募REITs與傳統REITs的演進與傳承

第二節REITs的分類
1.根據資產組成以及投資收益來源分類
2.根據組建、運營方式及發展過程來分類
3.根據組織形式及交易結構的特點來分類
4.依據資金募集和流通的特點來分類

第三節REITs六大主要特征
1.亦股亦債、管理專業
2.積少成多，籌資迅速
3.基金財產獨立運作
4.高比例派息，低杠桿運作
5.具有稅收中性優勢
6.REITs在估值方法上自成體系

(二）REITs的國際經驗借鑒
第一節全球REITs市場蓬勃發展
第二節美國REITs市場：全球最早起源地且是目前優選最成熟市場
1.市場概況總覽
2.美國市場發展歷程與里程碑事件
3.美國前五大REITs產品介紹
4.中美REITs產品模式比較

(三)關于公募REITs操作流程、運作模式、交易結構及創新
第一節公募REITs操作流程及運作模式
1相關機構
2操作流程
第二節國內公募REITs產品交易結構
1交易結構
2資產重組方案
3中國公募REITs治理前景展望
第三節介紹REITs產品創新
1REITs產品發展歷史
2我國推出基礎設施REITs背景分析
3基礎設施REITs“產品+制度”創新
4租賃住房REITs的討論

(四) REITs產品的盈利預測、估值及風控
第一節REITs投資邏輯與估值方法
1投資邏輯
2估值方法
第二節REITs的定價機制與盈利預測
1成熟REITs市場具有價格發現功能
2REITs市場的定價問題
3商業物業與REITs的估值與盈利測算
第三節REITs風險收益模型評估
1不同類型物業風險收益特征分析
2 REITs投資所涉及的風險分析

(五)從博弈論視角看國內公募REITs痛點及政策體系完善
第一節國內公募REITs發展的博弈論視角
第二節博弈模型構建分析
1博弈對象及行動策略
2模型假設
3收益測算模型
4不接近信息前提下REITs發行過程中的動態博弈
第三節 國內REITs開展的難點及痛點
1稅收制度有待完善
2優質資產挖掘難度大，多數難以達到預期收益
3專業人才儲備及建設
4投資者群體的培育
5其他金融工具的配套
6運營風險
第四節 公募REITs的稅收問題
1 REITs搭建的主要稅務問題
2 REITs存續期間的主要稅務問題
3 REITs退出階段的主要稅務問題

(六) Pre—REITs是產業鏈上獲取超額收益的秘訣
第一節從投資角度，REITs亦股亦債、但又非股非債，可概括為“另類固收+”
第二節REITs業務屬于“資管業務投行化”或者“前期投行業務+后期資管業務”
第三節Pre—REITs的內涵和意義
1背景及意義
2與REITs的承接與轉化
3產品架構

4 Pre—REITs的管理環節
5甄選方法及投資策略
第四節Pre—REITs案例參考
案例一：萬達Pre—REITs產品——“穩賺1號”
案例二：京東擬對數據中心的Pre—REITs布局

(七) 我國首批公募REITs發售情況、看點解析及如何挑選優質公募REITs
第一節我國首批公募REITs發售情況
1公募REITs的發售環節
2公募REITs的認購規則與鎖定期
3公募REITs涉及的費用
4我國首批公募REITs發售火爆、性價比高
第二節我國首批公募REITs看點解析
第三節我國公募REITs試點進展及如何挑選優質公募REITs

(八)案例與實操
案例一：浙商證券滬杭甬杭徽高速封閉式基礎設施證券投資基金
案例二：華安張江光大園封閉式基礎設施證券投資基金
案例三：中金普洛斯倉儲物流封閉式基礎設施證券投資基金
案例四：東吳—蘇州工業園區產業園封閉式基礎設施證券投資基金
案例五：富國首創水務封閉式基礎設施證券投資基金
案例六：博時招商蛇口產業園封閉式基礎設施證券投資基金
案例七：中航首鋼生物質封閉式基礎設施證券投資基金
案例八：平安廣州交投廣河高速公路封閉式基礎設施證券投資基金